Stas Capital – Cổ phiếu SLS của Công ty Cổ phần Mía đường Sơn La là một trong những cổ phiếu nổi bật về việc doanh nghiệp kinh doanh tốt, trả cổ tức khủng nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm mạnh.
Nhận định thị trường chứng khoán tuần tới (6-10/11/2023): Suy giảm đà tăng của nhịp hồi kỹ thuật?
Stars Capital cung cấp dịch vụ M&A doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu SLS (Công ty Cổ phần Mía đường Sơn La) là cổ phiếu đáng quan tâm trong thời gian qua.
Sau khi cổ phiếu SLS lập đỉnh lịch sử với thị giá 200.000 đồng, cổ phiếu này bất ngờ lao dốc. Chỉ vài tuần sau đó, cổ phiếu SLS rơi sâu, thậm chí có lúc về đến 145.000 đồng/cp (mức thấp nhất kể từ đầu tháng 4). Ước tính, cổ phiếu này đã giảm khoảng 20% so với giá vùng đỉnh.
Nhà đầu tư thấy bất ngờ vì giá cổ phiếu giảm khi số liệu kinh doanh quý 1 niên độ niên độ 2023-24 (từ 1/7/2023 đến 30/09/2023) tăng trưởng mạnh mẽ.
Theo báo cáo tài chính công bố ngày 20/10 của CTCP Mía đường Sơn La (HNX: SLS), doanh thu quý 1 niên độ 2023 – 2024 ghi nhận đạt 430,5 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 26% so với quý 1 niên độ 2022 – 2023.
Giá vốn hàng bán của doanh nghiệp tăng thêm 23%, lên mức 295,5 tỷ đồng. Kéo theo lợi nhuận gộp của doanh nghiệp đạt 134,9 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ niên độ trước.
Doanh thu hoạt động tài chính của SLS cũng tăng thêm 16%, lên mức 1,11 tỷ đồng. Khoản chi phí tài chính lại giảm 76%, xuống còn 2,15 tỷ đồng. Chi phí bán hàng cũng giảm 8%, còn đạt 1,55 tỷ đồng. Ngược lại, chi phí quản lý doanh nghiệp lại tăng thêm 9%, lên mức 13 tỷ đồng.
Khấu trừ các khoản chi phí, lợi nhuận sau thuế của Mía đường Sơn La đạt mức 119,2 tỷ đồng, tăng 46% so với cùng kỳ niên độ 2022 – 2023.
Niên độ 2023 – 2024, Mía đường Sơn La đặt mục tiêu doanh thu thuần là 1.045 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 136,9 tỷ đồng. Như vậy, SLS đã hoàn thành 41% kế hoạch năm về doanh thu và 87% về lợi nhuận.
Không chỉ lãi lớn, Mía đường Sơn La còn chi trả cổ tức khủng bậc nhất trong các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán. Cụ thể, trong tháng 10/2023, SLS ra thông báo về ngày thực hiện thanh toán cổ tức niên độ 2022 – 2023 bằng tiền mặt.
Theo đó, Mía đường Sơn La sẽ thực hiện chi trả cổ tức niên độ 2022 – 2023 bằng tiền mặt với tỷ lệ 150%/cổ phiếu, tương ứng 1 cổ phiếu sẽ nhận được 15.000 đồng vào ngày 14/11/2023. Với 9.791.945 cổ phiếu đang lưu hành, dự kiến Mía đường Sơn La sẽ chi 146,87 tỷ đồng cho lần trả cổ tức này. Nguồn vốn thực hiện được lấy từ lợi nhuận sau thuế còn lại chưa phân phối của doanh nghiệp niên độ 2022 – 2023.
Liên quan về hoạt động kinh doanh của SLS, cổ đông đang quan tâm đến một số luận điểm chính có thể tác động đến kết quả kinh doanh của SLS.
Cụ thể, dù SLS ghi nhận tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái nhưng doanh thu và lợi nhuận đã sụt giảm so với quý trước. Có thể thấy SLS đã ngắt chuỗi tăng trưởng lợi nhuận quý sau cao hơn quý trước kéo dài từ quý 1 niên độ 2021-22. Đáng chú ý, quý 4 niên độ 2022-23 là giai đoạn bùng nổ về kết quả kinh doanh của SLS.
Trong báo cáo tài chính quý 1 niên độ 2023-24 của SLS, điều khiến giới đầu tư “lăn tăn” là vấn đề tồn kho. Thời điểm 30/9, giá trị tồn kho của doanh nghiệp này chỉ còn khoảng 76 tỷ đồng, giảm gần 250 tỷ sau một quý (thấp kỷ lục trong nhiều năm). Tồn kho thấp khiến nhà đầu tư nghi ngại rằng, có thể SLS không còn hàng để bán trong quý tới, có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh.
Giá đường neo cao khiến doanh nghiệp gặp rủi ro trong việc nhập hàng bên ngoài để bán nếu giá loại hàng hoá này đảo chiều. Ngoài ra, nguồn cung hạn chế do thời tiết có thể sẽ ảnh hưởng đến khả năng nhập hàng của doanh nghiệp.
Hiện tượng El-Nino diễn ra khá nghiêm trọng khiến tình trạng khô hạn, nắng nóng của tỉnh Sơn La và các tỉnh Tây Bắc khá gay gắt. Những tác nhân này có thể ảnh hưởng nặng nề đến vùng nguyên liệu mía, nhiều diện tích bị chết hoặc ảnh hưởng do khô hạn nên nguy cơ năng suất, sản lượng vụ tới có khả năng giảm sâu.
Ngoài ra, giá cả vật tư nông nghiệp vẫn ở mức cao làm giảm thu nhập của người trồng mía, vùng nguyên liệu của Mía đường Sơn La ngày càng bị cạnh tranh khốc liệt với các loại cây trồng khác,… Điều này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp trong các quý tới qua đó làm giảm kỳ vọng của nhà đầu tư.
Đáng chú ý, SLS còn phát sinh nhiều khoản phải thu với các công ty liên quan đến lãnh đạo và người nhà như Đường Kon Tum (KTS), Nam Phương Hà Tiên, Kim Hà Việt, Mía đường Tuy Hoà, Mía đường Trà Vinh,… Mặc dù số dư cuối kỳ không quá lớn nhưng khoản mục này cũng ít nhiều khiến cổ đông phải lưu tâm.
Tại ĐHĐCĐ thường niên 2023, SLS đã thông qua kế hoạch sản xuất kinh doanh niên độ 2023 – 2024. Cụ thể, tổng doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 1.045 tỷ đồng, giảm 39% so với niên độ trước; lợi nhuận sau thuế đạt 136,9 tỷ đồng, giảm 73%.
Theo ban lãnh đạo SLS, năm 2023, ngành mía đường tiếp tục gặp nhiều khó khăn như biến đổi khí hậu, hiện tượng ElNino diễn ra nghiêm trọng, tình trạng khô hạn… Các yếu tố này đã ảnh hưởng đến vùng nguyên liệu mía, nhiều diện tích bị chết hoặc bị ảnh hưởng do khô hạn có nguy cơ năng suất, sản lượng vụ mía tới giảm rất sâu.
Trước những khó khăn trong niên vụ 2023 – 2024, SLS cho biết, doanh nghiệp sẽ tiếp tục đầu tư để phát triển vùng nguyên liệu ổn định, áp dụng biện pháp trồng, thâm canh tiên tiến và các loại giống mới để nâng cao năng suất, chất lượng mía.
Doanh nghiệp cũng sẽ chú trọng công tác bảo dưỡng sửa chữa dây chuyền sản xuất để ổn định công suất chế biến, đáp ứng mùa vụ thu hoạch và nâng cao chất lượng đường thành phẩm.
Thông tin liên hệ:
Công ty Cổ phần Đầu tư Stars Capital
Văn phòng giao dịch: Toà Vinaconex2, đường Nghiêm Xuân Yêm, phường Đại Kim, quận Hoàng Mai, Hà Nội
Điện thoại: 0963.307.675
Email: [email protected]
Khách hàng cần tư vấn về thị trường chứng khoán, đầu tư chứng khoán, mã cổ phiếu tiềm năng tại nhóm Zalo: Stars Capital Tư Vấn Chứng Khoán
Khách hàng đang gặp khó khăn về tài chính cần tư vấn giải pháp về dòng tiền, cần cơ cấu doanh nghiệp, cơ cấu tài sản và dịch vụ M&A doanh nghiệp niêm yết có thể trao đổi tại nhóm Zalo: Stars Capital – Cơ Cấu Doanh Nghiệp.
